20日，中國官方公布的貸款市場報價利率（LPR）再度下調(diào)：1年期大幅下調(diào)20個基點(diǎn)，跌入“3”區(qū)間，為3.85%；5年期下調(diào)10個基點(diǎn)為4.65%。

  去年8月中國央行宣布改革完善LPR形成機(jī)制至今，1年期LPR已四次下調(diào)，從4.25%降至3.85%；5年期以上LPR也三次下調(diào)，從4.85%降至4.65%。

  貸款利率連續(xù)下調(diào)，這在市場預(yù)料之中；但1年期LPR20個基點(diǎn)的大幅度下調(diào)，在不少人意料之外。

  4月15日，央行1年期中期借貸便利（MLF）操作中標(biāo)利率為2.95%，較上期下降20個基點(diǎn)，這是MLF利率三年來首次低于3%。此前，7天期央行逆回購操作利率也下調(diào)了20個基點(diǎn)。因此市場普遍預(yù)期，4月20日公布的LPR將跟隨下行。

  中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，下階段，中國貨幣政策調(diào)控應(yīng)由數(shù)量型工具為主轉(zhuǎn)向價格型工具為主。一方面，通過繼續(xù)下調(diào)政策利率，推動國債收益率曲線整體下移，帶動企業(yè)債券發(fā)行利率下降，降低企業(yè)直接融資成本；另一方面，適時適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，釋放LPR改革潛力，引導(dǎo)貸款利率持續(xù)下降。從直接融資和間接融資兩個渠道切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

  中國央行貨幣政策司司長孫國峰4月10日在“2020年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會”上透露，3月份一般貸款利率比上一年的高點(diǎn)下降0.6個百分點(diǎn)，今年以來下降0.26個百分點(diǎn)，明顯超過了中期借貸便利中標(biāo)利率和LPR的降幅，說明央行貨幣政策的效果完全傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。